明太祖一日进食烧饼，内侍传刘基求见，太祖用器盖掩其物后召见。询问刘基能否预见未来，刘基掐指一算后说：“烧饼形状似日月，有龙咬缺，预示着金龙之事。”
太祖关心江山永续，询问后世朱家是否可长久。刘基回答：“我主子孙众多，不必担忧。”又提及天下兴衰，暗示机密泄露可能带来罪责。皇帝宽恕他，让他直言不讳。
刘基预言大明江山南移北偏，太子虽嫡但文星妨害。虽然京城坚固，他却担心燕子带来变故。他唱了三首歌，描述可能的危机，如北方胡虏的威胁，以及文武失衡等。
皇帝问谁会扰乱他的天下，刘基指出天下饥寒异象和权臣乱政的危险。他还提到龙德、阉人、女鬼等关键因素，以及可能的篡位阴谋。皇帝询问胡人问题，刘基暗示有二百年运数，并提到水火之争与亲上加亲的复杂局面。
刘基继续描述未来的混乱和动荡，包括外敌入侵，国内矛盾，以及百姓生活困苦。皇帝问及胡人是否已败亡，刘基回答尚无定论，但警告有大规模冲突和民心离散的可能。最后，刘基提到胡人最终灭亡，新的时代将由文武全才的君主建立，留下深远的影响。
《烧饼歌》相传为明刘伯温所著，全文共计1912字，用40余首隐语歌谣组成，是用隐语写成的“预言”歌谣，据卦撰词，从一定的“象数”规律排来，涉及到“象、数、理、占”的入化应用，也是前人“观象玩占”的遗著，在民间流传很广，影响极深，难于理解，视为神撰。
