2026年钴价的预期价格区间为24-29美元/磅，价格中枢预计将较2025年小幅上移。1. 价格预测根据行业分析，2026年钴中间品的价格预期在24 - 29美元/磅。市场普遍认为钴价将在供需平衡中寻求方向，整体趋势有望比2025年略有上涨。2. 核心影响因素2.1 供应端•刚果（金）：作为全球最大的钴生产国，其产量增速已趋于稳定。价格的关键影响因素是其钴中间品进口到港国内的节奏、产业的库存情况以及供应渠道的优化。•印尼：印尼是最大的变量。其钴作为镍矿的伴生品，供应量随着镍矿项目投产而攀升。但增量面临投产速度放缓和政策调整（如出口限制、税收上调）的不确定性，这将成为影响全球供应的关键。2.2 需求端- 最关键的需求因素是全球新能源汽车销量的实际增速，尤其是中国、欧洲及东南亚市场的表现。若销量超预期，将能快速消化现有库存，从而推动价格上涨。3. 潜在催化剂印尼的政策动向以及2026年第一季度的新能源车销量数据，可能成为打破当前预期区间、引发价格波动的关键催化剂。
