首先，混合型基金也是适合定投的，而且定投下来的收益绝对不比指数型基金差。
那么为什么市面上大多数的定投推荐，推荐的都是指数基金呢？
因为推指数基金简单，且需要承担的风险几乎为零。
指数基金教学的成本极低，“低买高卖”跟着行业和大盘走就好，只要智商在线即刻就能上手。
除此之外，甩锅也非常容易。毕竟指数基金是完全复制指数的，即便是你跟投亏了钱，也很容易把锅甩给指数头上去。
所以当小白在问买什么基金最靠谱时，很多线下银行的业务员、甚至一些大V门都愿意推荐指数基金，尤其是紧跟指数的那类。
但从实际的收益数据上来看，指数基金其实是完全被主动基金秒杀的。
1.0
指数基金就是按规则买入股票，没有人为因素，一般代表市场平均收益。比如上证指数基金、创业板指数基金。
而主动基金，就是基金经理主动操盘的基金，基金经理根据自己的策略投资，有一定的主观性。
指数基金之父约翰-博格曾做过这样的统计，
60年的时间里，美国市场主动股票基金收益率均跑不过被动指数基金，
股神巴菲特也曾多次在公开场合向投资者推荐指数基金：
定投指数基金，一个什么都不懂的业余投资者往往能够战胜大部分专业投资者！巴菲特甚至还曾在2007年发起过一个著名的赌局：
由对冲基金的基金经理挑选主动基金组合，而自己就挑选标普500指数基金，对赌10年后哪个收益更高。
这场赌局最后以巴菲特的胜利而告终！
由此无数的人信奉【主动股票基金跑不赢被动指数基金，指数基金更强】。
但事实上，这是一个【流行谬误】！
【指数基金更强】在成熟发达的美国资本市场是正确的，
但中国的股市，散户较多，韭菜偏多，主动基金普遍比指数基金收益高。
据wind数据，从2003-12-31~2020-3-11的近17年时间里，
沪深300指数涨幅仅为252.45%，而同期混合型基金涨幅达到620.56%,
股票型基金涨幅更高达到668.15%，涨幅是沪深300指数的差不多3倍，
(数据来源：Wind /2003-12-31~2020-3-11)
再据天天基金网的数据，
（时间区间：2009-7-30到2019-7-30）
十年时间里主动型基金最终84.47%跑赢了沪深300，71.52%跑赢了中证500，
如果我们把时间区间缩短到8年，
（时间区间：2011-7-30到2019-7-30）
八年里主动型基金最终仍然是73.23%的主动基金跑赢了沪深300，86.5%跑赢了中证500。
所以，只要能够选出市场前60%-70%的主动型基金，我们就能够战胜指数基金。
中国主动基金收益高，再说直白点就是有大量散户可收割。
《全国股票市场投资者状况调查报告》显示，截止2019年，全国股票投资者数量1.42亿，其中散户占比99.77%，
散户持股总市值59445亿元，占沪市总市值21%，而机构投资者持股总市值为45294亿元，占比16.13%，两者相差其实并不大。
但2017年机构整体盈利金额是散户的3.6倍。（机构盈利11156亿，散户盈利3108亿）。机构的超高收益都是收割散户而来的。
2.0
买指数基金让我少赚50万
谁好谁坏，不是打嘴炮，吹牛逼。
实战才能出真知！！！
为何我说主动基金完爆指数基金？
因为买指数基金让我少赚了50万！
2018年底，我抄底买入了指数基金，
目前总收益大约50%左右（不算后面加仓的资金，仅算2018年买入的资金）
（医药和证券收益高，是因为我卖出了一部分，导致显示的收益高于实际收益）
但如果我同期买入高收益主动基金组合，目前总收益是138%！
收益回测如下图
50% VS 138%！！！
收益至少差了一倍，我活生生少赚了50万+。
50万啊！
拍着大腿后悔！！！
谁说指数基金好，谁去买吧。我以后再不买了。
后面的实盘，我全部买的主动基金，收益杠杠的。
我目前的实盘如下
永动机-进取组合组合由我精选的主动基金构成。
今年3-5月在低位建仓18期。
截至目前收益率30.35%，同期沪深300为20%。
短短半年，主动基金组合收益已经战胜指数基金近10%。
后面几年，还会继续完爆指数基金！
3.0
主动基金为何能完爆指数基金？
为了搞清楚主动基金为何能完爆指数基金，我前后翻了上百份研报，仔细研究了100多支主动基金，回测了上百次收益。由于打开的页面过多，电脑都被卡死机三四次。
每支基金，我都对比他们每个季度的收益，对比他们的持仓变化，尽可能还原他们高收益的原因。
经过一个月的日夜研究，我终于搞明白，主动基金完爆指数基金主要是3个原因。
第一，主动基金能更好把握结构性行情。
小白可能没听过结构性行情这个词。
简单来说就是上证在3000左右晃荡，不是全面行情。
但有些风格的股票连续上涨，所以叫结构性。
在A股，绝大多数时间都是结构性行情。
比如，从2016年至今，快5年的时间。除了2018年是大熊市，其他时间全是结构性行情。
16-17年底是蓝筹行情，价值股完爆成长股。
沪深300上涨45.11%，创业板下跌13.89%。
19年初至今是医药、消费、科技行情，医药、消费、科技等成长股强于价值股。
沪深300上涨56.06%，创业板上涨104.34%。
所以能否把握结构性行情，对收益有巨大的影响。
买指数基金，就要赌每年的风格。比如今年风格是医药、消费、创业板，你赌对买这三个收益有50%，赌不对买沪深300，上证50等大盘股收益只有15%。但事实上普通散户没人能全部赌对风格（至少我目前没见过一个），所以买指数基金收益就很低。
而主动基金就没这个顾虑，由于持股均衡，且反应快速，不论什么风格都能把握，所以主动基金收益比指数基金收益高一大截。
比如16-18年的蓝筹牛，沪深300一支独秀，创业板等成长股一路下跌。当年买指数基金收益好不好，就看你买了多少沪深300。
但即便你全部赌对，全仓沪深300，收益依然不如优质主动基金。如果你还买了下跌的创业板，那收益至少折半。
收益回测如下图：
19年初至今恰恰反过来，医药、消费、科技等成长股一飞冲天，沪深300、上证50等价值股成了三惨。这两年你买指数基金收益高不高，就看你买了多少医药、消费、科技。
但即便你全赌对，全仓代表医药、科技的创业板，收益也才107%，远不如优质主动基金135%的收益。如果你还买了沪深300、上证50，那收益还得再少30%。
优质主动基金在蓝筹牛里完胜蓝筹，在成长牛里暴打成长。
连当年最强指数都不如主动基金。
你说，怎么比嘛……？
第二，同样板块择股能力更强。
又是血淋淋的实战教训
2019年初，我买的医药指数基金，至今收益大约95%左右。
本来非常得意！
但我一看同样的医药主动基金，收益已经185%。
95% VS 185%！！！
主动基金再次完爆指数基金
原因很简单，指数的编制主要是市值加权。
什么公司市值大，指数里就买得多，但大不等于收益高。
基金经理就没这个限制，从指数里再次精选优质股票购买，
收益自然比机械的指数高。
第三，主动基金风险小于指数基金。
我回测了历年大熊市，主动基金下跌都比指数基金小的多。
以18年历史第二大熊市为例。
指数基金回撤-29%，优质主动基金仅-17%。
-29%VS-17%！！！
市场跌的时候，主动跌的远比指数基金少！
你说比上涨，我主动比你强。
比下跌，还比你少。
比风格轮动，同样碾压你。
这就叫全方位无死角完爆。
至此，主动基金只能说一句：还有谁？
4.0
主动基金风险真的比指数高吗？
鼓吹指数的人对主动基金的攻击往往是这样：
“指数稳定、透明，主动基金一换人收益就扑街，所以风险很高”
我就挑一个牛基里换人最频繁的，华夏大盘精选。
自王亚伟之后几乎一年一换，最久的陈伟彦至今才三年。
这换人够频繁了吧？但收益如何呢？
过去15年年化26.48%，稳稳跑赢大盘。
走势图上大幅甩开指数，把沪深300压成一条直线。
国际专业基金研究机构晨星的权威研究报告显示，70%以上的主动基金都能战胜指数。
就算公司疯了，随便换人，70%的基金经理都比指数强。
考虑很差的结果，换了个很烂的基金经理，充其量也跟指数差不多。
“主动基金一换人就爆亏”，完全是没有任何实战，任何研究的“云”评论。
5.0
选优质主动基金很简单
很多人诟病主动基金的另一个问题是难选。
这也是误解，其实优质主动基金挑选相当简单。
两个字业绩，四个字长期业绩。
对基金经理来说，长期业绩代表一切。
对基金经理来说，长期业绩代表一切。
对基金经理来说，长期业绩代表一切。
目前A股的主动基金（混合型+股票型）有5000只左右。
我们用过去十年年化超过15%这个条件筛选，直接筛掉99%。
也就是说，尽管基金总数很多，脱颖而出的佼佼者却很少。
过去十年真正牛逼的主动基金就几十支。
其他的不过是陪太子读书。
就这一招就能选出优质基金，你说难选吗？
6.0
主动基金优中选优
主动基金有人为因素，想从上千基金经理里面选出几个天才是很难的。但60%-70%的主动基金都能跑赢大盘，我们按收益、风险、基金经理、基金公司等常识，选出前20%-30%的基金还是比较容易，确定性也比较高。
不废话，我们直接上干货。
第一步，选业绩持续优秀的基金
基金，业绩代表一切。
巴菲特为何牛逼，因为业绩全球前几名。
业绩最能证明基金的优秀程度。
虽然过去业绩好并不代表未来业绩也一定好，但如果一只基金长期业绩优秀且稳定，那至少说明其综合能力中上等，未来业绩好的概率更大。
就好比，一个常年考班级前五名的同学，下次考进班级前五名的概率会更大，一般最差也不会跌出前30名。
目前业内常用的筛选基金业绩的方法是：“4433法则”。
这个方法由台湾大学的两位教授提出，以长期、中期、短期业绩排名作为筛选依据，认为同时符合4个筛选标准的基金，就是市场上的优质基金。
第一个4： 选择一年期业绩排名在同类基金中排前1/4的基金；
第二个4： 选择两年、三年、五年、今年以来业绩排名在同类基金中排前1/4的基金；
第一个3： 选择近6个月业绩排名在同类基金中排前1/3的基金；
第二个3： 选择近3个月业绩排名在同类基金中排前1/3的基金。
“4433”法“兼顾长中短期业绩”，可以选出业绩持续优秀的基金。
第二步：选风险低的基金
基金的风险如何衡量，主要看下跌幅度。
A基金赚20%收益，最大下跌5%。
B基金赚20%收益，最大下跌80%。
虽然都是20%收益，买A基金，不会亏钱，一直赚钱，拿着很爽。
买B基金，最高亏损60%，100万最高亏60万，大多数人会彻底崩溃，割肉出局白白亏损。
我们很容易看出A基金比B基金风险低。
有学术研究显示，最大回撤在30%以内，散户通常可以接受；回撤30%～50%，人们会觉得损失惨重；如果跌掉50%～60%甚至更多的时候，大部分人就彻底崩溃，割肉出局白白亏损。
所以我们一般选最大回撤（从最高点下跌到最低点的幅度）在30%以内的基金
乍一看30%也挺高，实际上能做到30%的回撤是很难的
在《新全球资产配置白皮书》里，有过详细统计，
1）1980年至1997年，仅有6只股票，最大回撤在10%以内；有58%的股票，回撤幅度都曾超过50%；
2）1998年至2015年更惨，这个时间段里美国经历了两次金融危机，只有2只股票最大回撤在15%以内，超过86%的股票的回撤幅度超过50%。
最大回撤30%以内的基金，风控能力很优秀。
第三步：选从业4年以上的成熟基金经理
投资行业水很深，学校里的理论知识学得再好，量化模型做得再出色，没经历过牛熊历练，人性考验，还是很难成长为一名优秀的基金经理的。一般4年是一个牛熊轮回，所以要选从业4年以上，经历过牛熊历练的基金经理。
此外要看基金经理过往业绩，优秀且稳定的过往业绩是一个基金经理能力最有效的证明，一般过往业绩在15%以上为佳。
第四步：选基金公司
每个基金公司都有自己擅长的领域。
有的基金公司擅长价值投资，比如：东方红，兴全基金，
而有的基金公司则更擅长成长股投资，比如：交银施罗德等，
最好选该基金公司擅长领域的明星基金。
各个基金公司的风格和侧重都是什么呢？
第五步：选基金规模、基金成立时间
a 一般选5亿-50亿规模的主动基金
对于主动管理的偏股型基金：5亿-50亿的规模较好
规模过小对于业绩具有负面作用，像信息披露费、审计费、律师费等都是要固定支付的，规模过小的话分摊到单位份额上的成本就越高；
规模过大的话基金经理操作难度会加大，比如一个10亿的基金可能配置20只股票就够了，100亿的规模的话可能就需要配置100只甚至更多的股票，而A股市场优质的股票还是比较稀缺的，并且基金经理能跟踪的股票的数量也是有限的。
一般来说，5亿-50亿对主动管理型基金来说是比较合适的规模。
b 选基金成立时间：至少成立3年以上
如果基金成立时间太短，说明运作还没有稳定，业绩没办法评估，很难区分这个基金的业绩是来自于运气还是实力。
第六步，深入调研
首先，我们一定要去观察这个基金的历史持仓投资记录。
比如，对于价值型基金，你就要观察它的历史持仓记录里是不是总持有较多且表现优质的价值股。
它的仓位偏好如何？仓位调整频率如何？
是否有稳定行业偏好？
是否有稳定的估值偏好，整体持股的估值水平是否比行业平均要高？
…
再就是要看这个基金经理的历史言论，
搜集基金经理发表的文章、接受采访以及公开发表的言论、基金公司的宣传材料等，查看他的投资逻辑、投资体系，看其和实际持仓、实际操作！
搞清楚它的业绩表现怎么样？——业绩表现
为什么业绩会是这样？——持仓记录（反映选股风格、行业偏好、操作风格等）
什么样的投资逻辑支撑了这个投资业绩？——基金经理的投资逻辑
最后，查看资深投资者、同行的评价。基金是个比较小的圈子，一般优秀的基金内行人普遍公认，明星基金更是如雷贯耳。
按照上面六步筛选基金，不敢保证一定能选出前5%的明星基金，但选出前20%的优秀基金还是可以的！
实操步骤如下：
下面我用Wind以“挑选股票型基金”为例给大家说一下具体操作步骤：
第1步：打开wind金融终端-基金-基金研究；
第2步：点击【4433好基金】，我们可以看到目前市场上符合“4433”要求的基金共有472只，
（点击可查看大图）
第3步：选择【股票型基金】，设置【最大回撤近一年<20%】、【成立时间>3年】、【基金规模5亿-50亿】，进一步筛选后还剩下69只基金，
（点击查看大图）
第4步：我们要找的基金不仅要牛市行情表现好，熊市依然要表现出色，因为2018年为A股历史第二大熊市，所以我们【按近2年收益率进行排名】，从上到下依次对比分析这剩下的69只基金，在基金前面的小框内【打√】，点击右上角【对比分析】，
第5步：从69只基金中精选出表现相较更好的基金，将它们更详细的数据依次全部扒下来，6个月、1年、2年、3年、5年和总回报业绩，最大回撤、夏普比率等风险指标全部汇总到Excel表格中，建立一个基金池。
第6步：详细分析基金经理，选出历史业绩15%以上，从业4年以上的基金经理。同时精选老牌基金公司的明星基金，比如富国天惠，海富通阿尔法对冲，在业内普遍公认优秀。
第7步：在雪球、天天基金调研资深投资者，专业内行人对基金池中基金的评价，选出普遍公认的好基金。同时进一步阅读相关基金的年报、季报；基金经理发表的文章、接受采访以及公开发表的言论、基金公司的宣传材料等公开资料，验证基金业绩的持续性。
综合以上七步我们选出了一个比较优秀的基金组合
（点击查看大图）
第8步：，按照【风险平价】策略分配每只基金的比例。回测其2017-4-21~2020-3-12期间的业绩。
（点击查看大图）
从上图我们可以看到回测的业绩，该组合在过去接近3年的时间（穿越牛熊，2018年大跌、2019年大涨）里取得了22%的高额年化回报率，业绩表现还是满意的。
7.0
怎么买？
优秀的基金经理能帮我们选出好股票，但偏股基金仓位一般不能低于60%-80%。所以即便明显的大牛市，基金经理也不能空仓
所以我们买基金需要我们自己择时，也就是说，一定要在股市便宜的时候买。在便宜的时候买入优秀的股票基金，往往收益惊人。比如在2018年底，股市的底部2500点左右买入，即便现在跌倒2900点，很多基金依然有40%-50%左右的收益。
怎么看股市的底部，我说过很多次，看估值，一般参考全A股等权市盈率或市净率。
当A股等权市盈率比过去60%的时候都便宜，就可以考虑分批买入。
买入方法对于普通人来说，建议每周定投。
定投省心省力，不用操心；
纪律性强，不容易乱操作被收割，
波动低，亏得少不会特别难受，容易坚持下去。
我自己也试过很多方法，最后还是觉得定投确实挺不错。
最后再重申一遍：主动基金也是完全适用于定投的，不要再被线下的银行业务员忽悠了！！！
基金实际上非常简单，99%的人投基金亏损的主要原因是不懂，看完下面这些攻略，将帮你远离亏损，赚10%-15%收益。
1、基金全攻略：一篇文章帮大家讲透基金，不仅有理论还有我的实战结果
2、基金如何选：帮大家彻底搞懂怎么选出优质基金
3、基金怎么买：90%的人不懂，基金买入时机极其重要，这篇文章帮你彻底搞懂
4、基金怎么卖：手把手教你基金怎么卖，才能赚100%收益。
5、基金干货书籍：我给大家整理了10几本经典书籍，帮你功力会再上一个台阶
6、基金20强名单：公认优秀的基金名单，业绩可以超过80%的基金
我现在基金持仓200多万，盈利40多万，一路走来，我非常知道朋友们的迷茫。
以我的真实经验，大家不要到处问来问去，看一些碎片化的知识。相信我，耐心的花1个小时，认真学学上面几篇完整攻略，基金就能基本学懂。
基金实盘我会每周更新，实盘完全按攻略在操作，实盘能让理论全部落地。大家不妨跟着实盘实践一下。不下水，永远学不会游泳。经过一轮涨跌，你真正赚到钱，你就完完全全搞懂基金了。
这是最快最捷径的一条路，也我真金白银实战的经验。
